عمر حمدي.

عمر حمدي، من جانب المُقرِض، في القاهرة. مكتوب بصفتي الشخصية.

آخر مراجعة

نزّل نسخة PDF512 KB

التمويل المستدام: دليل من جهة المُقرِض

من مكتب الائتمان، التمويل المستدام ليس شعارًا ولا قسمًا في التقرير السنوي. هو سؤالان على كل ملف: ماذا أموّل، وما المخاطر البيئية والاجتماعية والمناخية التي أحملها حين أموّله؟ هذا الدليل يشرح الجانبين كما يراهما المُقرِض في مصر: الأدوات، وما يُفحص في الملف، وكيف تُحسب الانبعاثات المموَّلة، وما تطلبه القواعد المصرية اليوم.

أجرِ مراجعة قابلية التمويلقائمة فحص العناية الواجبة

في هذه الصفحة
  1. ما هو التمويل المستدام؟
  2. الأدوات الرئيسية
  3. معايير الأهلية: ما الذي يشتريه المقترض فعلًا
  4. مؤسسات التمويل التنموي ودورها
  5. ما الذي يفحصه المُقرِض في كل ملف
  6. ما هي الانبعاثات المموَّلة؟
  7. البصمة الكربونية (Carbon footprint)
  8. قواعد مصر اليوم
  9. المناخ داخل مخاطر الائتمان
  10. الإفصاح والتحقق والغسل الأخضر
  11. أسواق الكربون
  12. المباني والطاقة
  13. فهرس المصطلحات بالعربية
  14. الأدلة والأدوات بالعربية
  15. أسئلة شائعة
  16. المصادر
  17. اقتبس هذه الصفحة
  18. صفحات ذات صلة
  19. المصطلحات في هذه الصفحة

أرسل لي ما وصلك

ما هو التمويل المستدام؟

التمويل المستدام هو تمويل يدخل فيه الأثر البيئي والاجتماعي والحوكمة في قرار الائتمان نفسه، لا بعده. وله وجهان. الأول توجيه المال إلى أنشطة تخفض الانبعاثات أو ترفع كفاءة الطاقة أو تساعد على التكيف مع تغير المناخ، وهذا هو التمويل الأخضر في معظمه. والثاني إدارة المخاطر البيئية والاجتماعية والمناخية في المحفظة كلها، حتى في تمويل لا يحمل أي وصف أخضر.

الفرق بين المصطلحين بسيط: كل تمويل أخضر جزء من التمويل المستدام، وليس العكس. مصنع يقترض لخط إنتاج عادي لا يدخل في التمويل الأخضر، لكن ملفه يمر بفحص بيئي واجتماعي، وهذا الفحص جزء من التمويل المستدام.

الأدوات الرئيسية

الأداةما الذي يُموَّلما الذي يجب أن يثبته المقترض
خط ائتمان أخضر من مؤسسة تمويل تنمويةمعدات وأنظمة توفر الطاقة أو تنتج طاقة متجددة، عبر بنك يعيد الإقراضأن المعدة تستوفي معايير الأهلية، بمستندات فنية وفاتورة
قرض أخضر من موارد البنكمشروع محدد بغرض بيئيأوجه استخدام حصيلة التمويل ودليل الأثر
السندات الخضراءمحفظة مشروعات مؤهلة يحددها المُصدِرتخصيص الحصيلة والتقرير عنها
التمويل المرتبط بالاستدامةنشاط الشركة عامةً، لا مشروعًا محددًامؤشرات أداء متفق عليها، يُقاس تقدمها ويُتحقق منه
التمويل المختلطمشروعات لا يكفي فيها التمويل التجاري وحدهالشروط التي يضعها الممول الميسَّر
تمويل المباني الخضراءمبنى حاصل على شهادة مثل EDGE أو الهرم الأخضرالشهادة نفسها، في مرحلة التصميم ثم بعد التنفيذ
شهادات خفض الانبعاثات الكربونيةمشروع يخفض انبعاثات يمكن قياسها وبيعهاالتسجيل والتحقق في سجل معترف به

معايير الأهلية: ما الذي يشتريه المقترض فعلًا

صاحب المنشأة الصغيرة لا يسأل أولًا عن السعر. يسأل ثلاثة أسئلة: هل معدتي على القائمة؟ ما المستندات المطلوبة؟ ومتى يُصرف المال؟ من يجيب عن الثلاثة في أول زيارة يبيع خط التمويل.

ومثال منشور على ذلك برنامج GEFF للبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية في مصر. فيه «محدد التقنيات الخضراء» (Green Technology Selector)، وهو قائمة معدات تقييمها مسبق، تُعد «مؤهلة تلقائيًا»، وتُموَّل حتى 100% من تكلفتها بحد لا يتجاوز 300 ألف دولار للمعدة الواحدة. والحد على المعدة لا على القرض. وما ليس على القائمة، أو ما يزيد على الحد، يذهب إلى تقييم فني يثبت فيه المشروع رقمه بنفسه.

القاعدة العملية: معايير الأهلية ثلاثة أجزاء. قائمة، وحد أدنى للأداء، وحزمة مستندات. والقائمة تتغير، فراجعها يوم الطلب لا يوم الإطلاق.

مؤسسات التمويل التنموي ودورها

مؤسسة التمويل التنموي، أو مؤسسة تمويل التنمية كما يكتبها البعض، مؤسسة مملوكة للحكومات تموّل القطاع الخاص في الأسواق الناشئة. وأشهرها عند البنوك المصرية مؤسسة التمويل الدولية والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية. وهي في الغالب لا تُقرض المنشأة الصغيرة مباشرة، بل تُقرض بنكًا أو شركة تمويل، وتلك تقوم بإعادة الإقراض إلى المقترض النهائي.

وهنا يبدأ عمل المستندات. تبدأ العلاقة عادةً بورقة الشروط الأساسية، ثم اتفاقية فيها شروط مسبقة قبل أول سحب شريحة، وتعهدات طوال مدة التمويل، ومتطلبات إعداد التقارير، وحالات تُعد حالة إخلال إن لم تُستوفَ. والسحب غير الصرف: البنك يسحب من خط المؤسسة، ثم يصرف للمقترض النهائي.

وأكثر ما تطلبه المؤسسة من البنك نظام يعمل على كل تمويل، لا سياسة فقط.

ما الذي يفحصه المُقرِض في كل ملف

نظام إدارة المخاطر البيئية والاجتماعية (ESMS) هو خمس بوابات على كل تمويل، بحسب قراءتي لمذكرة مؤسسة التمويل الدولية بشأن المؤسسات المالية الوسيطة (29 سبتمبر 2023) والمتطلب البيئي والاجتماعي رقم 9 لدى البنك الأوروبي (سياسة 2024، سارية منذ 1 يناير 2025).

البوابةالسؤالالدليل الذي يغلقها
1. الاستبعادهل النشاط على قائمة الأنشطة المستبعدة أو مخالف للقانون الوطني؟سجل فحص يذكر القائمة وإصدارها وتاريخه
2. التصنيف البيئي والاجتماعيمرتفع أم متوسط أم منخفض؟الفئة والقاعدة المكتوبة التي حددتها
3. العناية الواجبةما المخاطر، وما الذي يجب على المقترض إصلاحه؟تقرير مراجعة، وقائمة تصاريح، وخطة عمل بيئية واجتماعية بمواعيد
4. التعهداتأي النتائج تصبح شروطًا مسبقة أو تعهدات؟ملحق بيئي واجتماعي في العقد
5. المتابعةهل ينفّذ المقترض ما وقّع عليه؟سجل متابعة، وتقرير سنوي، ومحضر زيارة

ثلاث ملاحظات من الواقع:

  • القوائم ثلاث لا واحدة. قائمة البنك نفسه، وقائمة مؤسسة التمويل الدولية، وقائمة البنك الأوروبي. وبحسب عدّي، لا يشترك الملحق (أ) للبنك الأوروبي وقائمة مؤسسة التمويل الدولية إلا في 4 من 19 فئة نشاط، بالقائمتين كما تنطبقان على المؤسسات المالية الوسيطة، وبقائمة المؤسسة كما تنطبق على التمويلات التي فُوِّضت قبل 2026؛ فقد حذفت المؤسسة في 8 ديسمبر 2025 بند «إنتاج المواد المشعة أو الاتجار فيها» من التمويلات التي تُفوَّض بعد 31 ديسمبر 2025.
  • المشروع الكبير يحتاج دراسة كاملة. المشروعات ذات الأثر الجسيم تحتاج دراسة تقييم الأثر البيئي والاجتماعي وفق معايير الأداء، وتُحال إلى المؤسسة التنموية قبل الموافقة.
  • الشكاوى جزء من النظام. المقترض يحتاج آلية للشكاوى والتظلمات، وإشراك أصحاب المصلحة حين يكون للمشروع جيران يتأثرون به. ومؤشر البنك الأوروبي الاسترشادي: إقرار بالاستلام خلال 7 أيام، واقتراح حل خلال 30 يومًا.

القائمة الكاملة بالخطوات العشر والدليل المطلوب لكل خطوة في قائمة فحص العناية الواجبة البيئية والاجتماعية.

ما هي الانبعاثات المموَّلة؟

الانبعاثات المموَّلة هي نصيب المُقرِض من انبعاثات غازات الاحتباس الحراري لدى من يموّلهم، بحسب حصته في تمويلهم. وهي عند البنك جزء من النطاق الثالث (الفئة 15، الاستثمارات)، وغالبًا أكبر بكثير من انبعاثات فروعه ومكاتبه. وتُقاس بالطن المكافئ لثاني أكسيد الكربون.

والمعيار المستخدم هو معيار الشراكة من أجل المحاسبة المالية للكربون (PCAF)، وإصداره الثالث صدر في ديسمبر 2025. ولتمويل شركة غير مدرجة:

المعادلة: معامل الإسناد = الرصيد القائم ÷ (إجمالي حقوق الملكية + الديون)

المعادلة: الانبعاثات المموَّلة = مجموع (معامل الإسناد × انبعاثات الشركة)

وكل رقم يحمل درجة جودة البيانات من 1 (الأفضل) إلى 5. الدرجة 1 تعني انبعاثات متحققًا منها أعدّتها الشركة. والدرجة 5 تعني أن المُقرِض لا يعرف إلا رصيد التمويل، فيضربه في معامل انبعاث قطاعي. وتطلب PCAF نشر الدرجة مرجَّحة بالرصيد القائم أو شرح سبب عدم نشرها. رقم بلا درجته نصف إفصاح.

وللمنشأة الصغيرة طريق قصير: فواتير الكهرباء والوقود عن 12 شهرًا، مع ميزانية عمومية تُظهر إجمالي حقوق الملكية والديون، تكفي للدرجة 2 في النطاقين الأول والثاني. وأول رقم تحسبه يصبح خط الأساس الذي تُقاس عليه أي أهداف لاحقة. التفاصيل في دليل PCAF للمؤسسات غير المصرفية.

البصمة الكربونية (Carbon footprint)

البصمة الكربونية هي إجمالي غازات الاحتباس الحراري التي تنتج عن نشاط شركة خلال سنة. و«النطاق الأول» هو ما يخرج من مصادر تملكها الشركة، كالمولدات والسيارات. و«النطاق الثاني» هو انبعاثات الكهرباء التي تشتريها. و«النطاق الثالث» كل ما يقع في سلسلة القيمة خارجها، ومنه الانبعاثات المموَّلة عند المُقرِض.

وفي مصر صار للمصطلح نص ملزم. قرار مجلس إدارة الهيئة العامة للرقابة المالية رقم 36 لسنة 2026 يُلزم الشركات العاملة في الأنشطة المالية غير المصرفية التي يزيد رأس مالها المصدر أو صافي حقوق ملكيتها على 100 مليون جنيه بتقارير سنوية عن «البصمة الكربونية»، مقصورة «في هذه المرحلة» على النطاقين الأول والثاني، ومتحقق منها من جهة مقيدة لدى الهيئة.

قواعد مصر اليوم

البنك المركزي المصري

التاريخالمطلوب من البنوكالسند
يوليو 2021المبادئ الاسترشادية للتمويل المستدام: إدخال المخاطر البيئية والاجتماعية في الدراسات الائتمانيةصفحة «المبادئ والإطار التنظيمي»
1 أبريل 2023إدارة مستقلة للاستدامة تتبع الرئيس التنفيذي أو نائبهالتعليمات الملزمة، 3 نوفمبر 2022
كل ربع سنة، من 1 يوليو 2023تقرير كمّي عن التمويل المستدام في المحفظة الائتمانيةالتعليمات الملزمة
من يوليو 2023استشاري بيئي لتقييم مشروعات الشركات الكبرى المزمع تمويلهاالتعليمات الملزمة
1 أكتوبر 2023سياسات وإجراءات التمويل المستدام ضمن السياسات الائتمانية والاستثمارية، بإشراف مجلس الإدارةالتعليمات الملزمة
31 مارس من كل عام، من 2024تقرير استدامة سنوي يعتمده مجلس الإدارة، وفق معايير GRIالتعليمات الملزمة
من النصف الثاني من 2026تقرير عن العملاء المصدّرين الخاضعين لآلية CBAMتعليمات 15 يونيو 2025
في موعد أقصاه يناير 2028تطبيق نظام إدارة المخاطر البيئية والاجتماعية (ESRMS) ودمجه في إطار المخاطرمنشور 30 يونيو 2026 ودليله المرفق

ودليل منشور 2026 قسمان. الأول 11 عنصرًا للنظام، من السياسة والفحص الأولي والتصنيف (مرتفع ومتوسط ومنخفض) والعناية الواجبة، إلى إدراج النتائج في المذكرة الائتمانية والشكاوى والمتابعة والقدرات. والثاني سبعة أجزاء عن المخاطر المالية المرتبطة بالمناخ، من الحوكمة إلى التقييم الداخلي لكفاية رأس المال واختبارات الضغط، والإفصاح بالاسترشاد بمعايير ISSB وتوصيات TCFD. والنص مأخوذ هنا من ترجمة إنجليزية غير رسمية نشرتها شبكة SBFN، ولم أجد الأصل العربي منشورًا.

وفي أغسطس 2026 نشرت الصحافة أن البنك المركزي المصري شكّل مجموعة عمل من الوزارات والجهات المعنية، ومنها الهيئة العامة للرقابة المالية، لإصدار تصنيف للتمويل المستدام. هذا خبر منشور، ولم يصدر التصنيف بعد.

الهيئة العامة للرقابة المالية

القرارالمخاطَبونالمطلوب
القرار 107 لسنة 2021 (5 يوليو 2021)الشركات المالية غير المصرفية التي لا يقل رأس مالها المصدر أو صافي حقوق ملكيتها عن 100 مليون جنيهإفصاحات ESG في التقرير السنوي لمجلس الإدارة
القرار 107، الفقرة الثانيةمن لا يقل رأس مالها أو صافي حقوق ملكيتها عن 500 مليون جنيهإفصاحات TCFD عن الآثار المالية لتغير المناخ
القرار 36 لسنة 2026 (الوقائع المصرية، 17 فبراير 2026)الشركات المالية غير المصرفية التي يزيد رأس مالها المصدر أو صافي حقوق ملكيتها على 100 مليون جنيهتقرير بصمة كربونية للنطاقين الأول والثاني، متحقق منه، ثم شراء شهادات خفض انبعاثات تعادل 20% من الإجمالي خلال 90 يومًا من تقديم التقرير
القرار 115 لسنة 2026 (الوقائع المصرية، 17 يونيو 2026)المخاطَبون بالقرار 36مد موعد التقرير الأول إلى 31 ديسمبر 2026 بدلًا من 30 يونيو 2026

والشهادات المشتراة وفق القرار 36 يجب أن تكون مسجلة في قاعدة بيانات الهيئة لمشروعات خفض الانبعاثات (Climate Project Registry)، عبر سوق الكربون الطوعية المنظمة، والالتزام كله شرط لاستمرار الترخيص. خطة الجاهزية خطوة بخطوة في دليل القرار 36.

آلية CBAM للمصدّرين

آلية تعديل حدود الكربون قانون أوروبي، لكن أثرها يصل إلى ملف الائتمان في القاهرة. بدأت مرحلتها النهائية في 1 يناير 2026، وتشمل الحديد والصلب والألمنيوم والإسمنت والأسمدة والكهرباء والهيدروجين.

ما الذي يحدثالموعد
تُحتسب الانبعاثات المتضمَّنة في كل شحنة تدخل الاتحاد الأوروبيمن 1 يناير 2026
يُعفى المستورد الذي لا تزيد وارداته على 50 طنًا في السنة (عدا الكهرباء والهيدروجين)من 20 أكتوبر 2025
تبدأ مبيعات الشهادات1 فبراير 2027
أول إقرار سنوي، عن واردات 202630 سبتمبر 2027

والإعفاء الصغير يخرج معظم المستوردين بالعدد، ولا يخرج تقريبًا أي انبعاثات. فهو لا يحمي مصنع صلب مصريًا يشحن آلاف الأطنان. والمستورد الأوروبي هو المُصرِّح المعتمد الذي يشتري شهادات CBAM، لكن التكلفة تعود إلى المصدّر عبر السعر.

ويتعامل ملف المصدّر مع هذه المصطلحات:

المصطلحمعناه في الملف
الانبعاثات المتضمَّنةالانبعاثات لكل طن من المنتج، مضروبة في الأطنان المصدّرة
البند الجمركيالرمز المكوّن من 8 أرقام الذي يحدد هل المنتج مشمول
القيمة الافتراضية والزيادة عليهاالرقم الذي يُستخدم حين لا توجد بيانات فعلية متحقق منها، وهو مرتفع عن قصد
المخصصات المجانية ومعامل CBAMما زال المنتج الأوروبي يحصل على حصة من حقوق الانبعاث دون شراء، ويُخصم ما يقابلها من فاتورة المستورد. والمعامل هو الحصة التي ما زالت تُمنح: 97.5% في 2026، ثم تنزل حتى تصل إلى صفر في 2034
المرجع القياسي ومعامل التصحيح عبر القطاعاتأساس حساب ذلك الخصم لكل منتج
المدخل الوسيط ومسار الإنتاجالمواد الداخلة في المنتج وطريقة تصنيعه، ولكل منهما أثر على الرقم
سعر الكربون ونظام الاتحاد الأوروبي لتداول الانبعاثاتسعر الشهادة يتبع سعر النظام الأوروبي
تسرّب الكربونانتقال الإنتاج إلى بلد بلا سعر كربون، وهو ما وُضعت الآلية لمنعه
القياس والإبلاغ والتحقق والتحقق / المصادقةما يحوّل رقم المصنع إلى رقم مقبول

ويكفي المُقرِض أربعة حقول لكل خط إنتاج: البند الجمركي، والقطاع، وحالة البيانات (فعلية متحقق منها أم افتراضية)، وحساسية التكلفة لسعر الشهادة. احسب انكشاف منتجك في فحص جاهزية CBAM، والتكاليف والمواعيد حسب المنتج في دليل CBAM للمصدّر المصري.

المناخ داخل مخاطر الائتمان

المخاطر المناخية نوعان. مخاطر التحول تأتي من القواعد والأسعار والتقنيات التي تتغير مع خفض الانبعاثات، مثل CBAM نفسها. والمخاطر الفيزيائية تأتي من الحرارة والفيضانات وشح المياه. والأداة الأساسية لقياس النوعين تحليل السيناريوهات: ماذا يحدث لقدرة المقترض على السداد إن تحرك سعر الكربون أو تكررت موجات الحر؟

ولا يحتاج كل خطر إلى المعالجة نفسها. الأهمية النسبية تحدد ما يدخل في التقرير وما يبقى في الملف. والشركة الجادة تكتب خطة تحول بأهداف ومواعيد وتكلفة، لا بيانًا عامًا.

وفي الإفصاح ثلاثة أطر يتكرر ذكرها. معايير IFRS S1 وS2 الصادرة عن مجلس معايير الاستدامة الدولية، ويسترشد بها دليل البنك المركزي. وتوصيات TCFD، وعليها يقوم جزء من إفصاحات القرار 107 للرقابة المالية. والإفصاحات المرتبطة بالطبيعة TNFD للمخاطر المرتبطة بالتنوع البيولوجي والمياه والأرض. انظر دليل الجاهزية لمعياري IFRS S1 وS2.

الإفصاح والتحقق والغسل الأخضر

الغسل الأخضر هو ادعاء بيئي لا يسنده دليل. وأفضل وقاية منه أن يمر الرقم المهم بعملية تأكيد من طرف مستقل، محدودًا كان أو معقولًا.

والمُصدّر المصري يسمع اسمين أوروبيين من مشتريه. توجيه تقارير استدامة الشركات CSRD يخاطب شركات أوروبية، وقد تطلب هذه الشركات بيانات من مورديها. والمعيار الطوعي للمنشآت الصغيرة والمتوسطة VSME نموذج أخف يمكن للمنشأة الصغيرة أن تجيب به عن تلك الطلبات.

أسواق الكربون

شهادة خفض الانبعاثات الكربونية تمثل طنًا واحدًا من الانبعاثات جرى خفضه أو تجنبه أو إزالته، بعد القياس والتحقق. وتُتداول في سوق الكربون الطوعية، ويُثبت كل منها في سجل كربوني يمنع بيع الطن نفسه مرتين. ومن جهة المُقرِض، الشهادة أصل يستحق التحصيل بعد التحقق، لا وعدًا يُموَّل على أساسه.

المباني والطاقة

تمويل المباني الخضراء يقوم على شهادة: EDGE من مؤسسة التمويل الدولية، أو الهرم الأخضر المصري. والمقارنة بينهما في دليل EDGE أم الهرم الأخضر. وفي الطاقة الشمسية يقرأ المُقرِض سيناريو P90، أي الإنتاج الذي يُتوقع تجاوزه في 90% من السنوات، لا الرقم المتوسط. انظر دليل قابلية تمويل الطاقة الشمسية.

فهرس المصطلحات بالعربية

كل مصطلح يفتح صفحته في المسرد، مع المقابل الإنجليزي والمصدر.

الإقراض والمستندات: الشرط المسبق، سحب شريحة، الصرف، معايير الأهلية، أوجه استخدام حصيلة التمويل، خط ائتمان / تسهيل ائتماني، إعادة الإقراض / المقترض النهائي، التعهدات، حالة إخلال، ورقة الشروط الأساسية، متطلبات إعداد التقارير، مؤسسة التمويل الدولية، البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، مؤسسة تمويل تنموية.

المخاطر البيئية والاجتماعية: المخاطر البيئية والاجتماعية، نظام إدارة المخاطر البيئية والاجتماعية (ESMS)، نظام ESRMS، العناية الواجبة البيئية والاجتماعية، التصنيف البيئي والاجتماعي: الفئة (أ) / (ب) / (ج)، قائمة الأنشطة المستبعدة، معايير الأداء، دراسة تقييم الأثر البيئي والاجتماعي، خطة العمل البيئية والاجتماعية، آلية الشكاوى والتظلمات، إشراك أصحاب المصلحة.

محاسبة الكربون: غازات الاحتباس الحراري، طن مكافئ ثاني أكسيد الكربون، النطاق الأول / الثاني / الثالث، الانبعاثات المموَّلة، الشراكة من أجل المحاسبة المالية للكربون (PCAF)، معامل الإسناد، درجة جودة البيانات، معامل الانبعاث، خط الأساس، البصمة الكربونية.

آلية CBAM وأسواق الكربون: آلية تعديل حدود الكربون، الانبعاثات المتضمَّنة، شهادة CBAM، البند الجمركي، القيمة الافتراضية، الزيادة على القيمة الافتراضية، المخصصات المجانية، معامل CBAM، معامل التصحيح عبر القطاعات، المرجع القياسي لآلية CBAM، المدخل الوسيط، مسار الإنتاج، المُصرِّح المعتمد، نظام الاتحاد الأوروبي لتداول الانبعاثات، تسرّب الكربون، سعر الكربون، القياس والإبلاغ والتحقق، التحقق / المصادقة، شهادة خفض الانبعاثات الكربونية، سوق الكربون الطوعية، السجل الكربوني الطوعي.

التنظيم والمخاطر والإفصاح: التمويل المستدام، التمويل الأخضر، التصنيف الأخضر، خطة التحول، مخاطر التحول، المخاطر الفيزيائية، الأهمية النسبية، تحليل السيناريوهات، اختبارات الضغط، البنك المركزي المصري، التقييم الداخلي لكفاية رأس المال، معايير IFRS S1 وS2، توصيات TCFD، الإفصاحات المرتبطة بالطبيعة TNFD، ESG، الهيئة العامة للرقابة المالية، توجيه CSRD، معيار VSME، الغسل الأخضر، التأكيد.

الأدوات والمباني: المباني الخضراء، شهادة EDGE، نظام تقييم الهرم الأخضر، سيناريو P90، كفاءة الطاقة، السندات الخضراء، التمويل المرتبط بالاستدامة، التمويل المختلط.

المسرد كاملًا في صفحة المسرد.

الأدلة والأدوات بالعربية

أسئلة شائعة

ما هو التمويل المستدام باختصار؟

تمويل يدخل فيه الأثر البيئي والاجتماعي والحوكمة في قرار الائتمان. يوجّه المال إلى أنشطة خضراء، ويدير المخاطر البيئية والاجتماعية والمناخية في المحفظة كلها.

ما الفرق بين التمويل الأخضر والتمويل المستدام؟

التمويل الأخضر يموّل أنشطة ذات غرض بيئي. والتمويل المستدام أوسع: يشمل الأخضر، ويشمل فحص المخاطر في كل تمويل آخر.

ما هي الانبعاثات المموَّلة؟

نصيب المُقرِض من انبعاثات من يموّلهم، بحسب حصته في تمويلهم، وتُحسب وفق معيار PCAF مع درجة جودة من 1 إلى 5.

ما معايير الأهلية في خط ائتمان أخضر؟

الاختبارات الفنية والمالية التي يجب أن يجتازها المشروع ليُموَّل من الخط: قائمة معدات، وحد أدنى للأداء، ومستندات تثبت الاثنين.

ما مؤسسة التمويل التنموي؟

مؤسسة مملوكة للحكومات تموّل القطاع الخاص في الأسواق الناشئة، مثل مؤسسة التمويل الدولية والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية. وتموّل غالبًا عبر بنوك وشركات تمويل محلية تعيد الإقراض.

ما البصمة الكربونية، وما مقابلها بالإنجليزية؟

Carbon footprint: إجمالي الانبعاثات الناتجة عن نشاط شركة خلال سنة. وفي مصر يُلزم القرار 36 لسنة 2026 الشركات المالية غير المصرفية المخاطَبة بتقرير متحقق منه للنطاقين الأول والثاني.

هل تُلزم البنوك المصرية بنظام لإدارة المخاطر البيئية والاجتماعية؟

نعم. منشور البنك المركزي المصري بتاريخ 30 يونيو 2026 يطلب تطبيقه ودمجه في موعد أقصاه يناير 2028.

المصادر

البنك المركزي المصري

  1. المبادئ والإطار التنظيمي للتمويل المستدام (المبادئ الاسترشادية، يوليو 2021؛ التعليمات الملزمة، نوفمبر 2022؛ تعليمات 15 يونيو 2025 بشأن العملاء الخاضعين لآلية CBAM)، آخر تحديث 21 أبريل 2026 cbe.org.eg
  2. منشور تطبيق نظام ESRMS بتاريخ 30 يونيو 2026 ودليله، ترجمة إنجليزية غير رسمية، شبكة SBFN، أغسطس 2026 data.sbfnetwork.org
  3. خبر تشكيل مجموعة عمل لإصدار تصنيف التمويل المستدام، بنكي جيت، 5 أغسطس 2026 bankygate.com؛ Ahram Online english.ahram.org.eg

الهيئة العامة للرقابة المالية

  1. القرار 36 لسنة 2026، الوقائع المصرية، العدد 39 تابع (ب)، 17 فبراير 2026 fra.gov.eg
  2. القرار 115 لسنة 2026، الوقائع المصرية، العدد 130 تابع (أ)، 17 يونيو 2026 fra.gov.eg
  3. القرار 107 لسنة 2021، وفقًا لآخر تعديل في ديسمبر 2022 fra.gov.eg

المعايير ومؤسسات التمويل التنموي

  1. مؤسسة التمويل الدولية، مذكرة إرشادات بشأن المؤسسات المالية الوسيطة، 29 سبتمبر 2023 ifc.org
  2. مؤسسة التمويل الدولية، قائمة الأنشطة المستبعدة (2007، المعدّلة في 8 ديسمبر 2025) ifc.org
  3. البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، السياسة البيئية والاجتماعية 2024، سارية منذ 1 يناير 2025 ebrd.com
  4. البنك الأوروبي، مذكرة إحاطة عن آلية الشكاوى في المشروعات ebrd.com
  5. برنامج GEFF في مصر، صفحة «محدد التقنيات» ebrdgeff.com
  6. PCAF، المعيار العالمي لمحاسبة الانبعاثات المموَّلة، الجزء (أ)، الإصدار الثالث، ديسمبر 2025 carbonaccountingfinancials.com

آلية CBAM

  1. اللائحة (EU) 2025/2083 المعدِّلة للائحة (EU) 2023/956، ملخص ICAP، أكتوبر 2025 icapcarbonaction.com
  2. التوجيه (EU) 2023/959، جدول معامل CBAM eur-lex.europa.eu

الآراء الواردة هنا آرائي الشخصية، ولا تمثل جهة عملي ولا أي مؤسسة أخرى. يشرح هذا الدليل قواعد ومعايير منشورة، وليس استشارة قانونية أو ائتمانية، والنص الرسمي هو المرجع.

اقتبس هذه الصفحة

عمر حمدي، «التمويل المستدام: دليل من جهة المُقرِض»، omarhamdy.com، 2 نوفمبر 2026. https://omarhamdy.com/ar/guides/sustainable-finance/

صفحات ذات صلة

المصطلحات في هذه الصفحة

«الشرط المسبق» نشرتي بالعربية عن التمويل المستدام من جهة المُقرِض، وتنتهي كل رسالة فيها بأداة عمل جاهزة.